銀行界
首 頁 | 業界動態 | 銀行培訓 | 資格認證 | 在線學習 | 政策法規 | 銀行理財 | 專家觀點 | 品牌中小銀行 | 中小企業金融服務
城商行 | 農村金融 | 全國股份制銀行 | 外資銀行 | 分支行動態 | 貸款通道 | 銀行會客廳 | 銀企對接 | 企業融資 | 信用查詢
信用卡 | 銀行股票 | 論文集錦 | 焦點人物 | 機構分析 | 貸款產品 | 媒體視覺 | 行業會議 | 人才市場 | 休閑BANK | 銀行社區
搜索: 高級搜索
您當前的位置:首頁 > 銀行理財 > 機構分析

聯訊證券:銀行理財新規——增長風險與制度風險的置換(圖表)

關于規范商業銀行理財業務投資運作通知的評論
時間:2013-03-28 15:41:03  來源:聯訊證券  作者:楊為敩 盛旭

  《通知》的出臺一方面在于規范銀行的表外業務,另一方面則是政策正在通過行政手段控制資金流動。從近期一些事件可見,銀行業在銀證合作和銀信合作的過程中顯露了大量的風險,這種風險來自于監管與創新之間步調的不一致性,亦下降了銀行業的估值水平。

  我們認為受《通知》影響最大的則是房地產行業,通過我們的計算,今年的社會融資總額可能下降7000億元,很大的一部分則是房地產的融資渠道受阻,進而影響了宏觀經濟的不確定性,如果房地產行業的融資渠道不能迅速創新的話,或使得經濟頂部前移。我們判斷后期資產證券化進程可能會加快,來接替一部分影子銀行的作用,但是否能夠迅速填補非標債券資產缺失帶來的融資差額,則仍具不確定性。那么我們可以將此《通知》的出臺看作是增長風險與制度風險的置換過程。

  《通知》對銀行業的影響主要集中在表外,經我們計算,表外的理財資產或達11萬億元左右,若這部分被叫停,則與銀行深度合作的證券公司和信托公司或受到連鎖負面影響。而從表內來看,由于銀行業尚有三個季度左右的規范時間,并且理財產品的業務占比較小,故表內業務不會遭受一次性沖擊,對整個行業業績影響不大。但預計理財產品收益率可能出現下行,但由于目前理財產品市場尚屬賣方市場,所以對發行也影響不大。

  而債券市場后期則面臨供給需求雙雙上行,有利于債券市場的發展與價值發現功能,但是供需層面可能會影響債券市場的短期行情,但長期看債券市場的估值還是取決于經濟基本面,債券波動風險還是主要來自于該《通知》對經濟基本面增加的不確定性。

  引:為防范化解商業銀行理財業務風險,規范理財業務投資運作,銀監會日前下發了《中國銀監會關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》(以下簡稱通知)!锻ㄖ凤@示,銀監會將對商業銀行理財產品投資于未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產,包括但不限于信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受(收)益權、帶回購條款的股權性融資等非標準化的債權資產加強管理。

  一、資產的劃分

  1、什么是非標準化債權資產

  非標準化債權資產是指未在交易所或銀行間上市交易的債權資產,其包括但不限于:信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受(收)益權、帶回購條款的股權性融資。

  其分項釋義如下:

  信貸資產:銀行所發放的各種貸款所形成的資產業務。

  信托貸款:信托機構在國家規定的范圍內,運用信托存款等自有資金,對自行審定的單位和項目發放的貸款。

  委托債權:銀行有貸款客戶,但出于流動性緊張或沒有貸款規模,抑或要做大表外增加中間業務收益等各種原因,無法對其貸款,于是企業委托銀行做成債權投資產品在金交所掛牌交易,銀行向社會發行理財產品籌集資金,用來投資金交所該筆掛牌債權,等于用理財資金為企業客戶融資。

  承兌匯票:由債權人開出的要求債務人付款的命令書。

  信用證:開證銀行應申請人的要求并按其指示向第三方開立的載有一定金額的,在一定的期限內憑符合規定的單據付款的書面保證文件。

  應收賬款:指核算企業因銷售商品、材料、提供勞務等,應向購貨單位收取的款項,以及代墊運雜費和承兌到期而未能收到款的商業承兌匯票。

  各類受(收)益權:獲取基于所有者財產而產生的經濟利益的權利。

  帶回購條款的股權性融資:企業的股東愿意讓出部分企業所有權,通過企業增資的方式引進新的股東的融資方式,但被購方承諾在一定時期內按照事先約定的價格回購股權。

  2、什么是標準化債權資產

  標準化債權資產主要標的為交易所及銀行間債券,即向投資者發行,承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。

  二、對銀行行業的影響——主要集中在表外

  《通知》對理財資金的投資標的進行約束,表明理財資金投資非標準化債權資產的余額在任何時點均以理財產品余額的35%與商業銀行上一年度審計報告披露總資產的4%之間孰低者為上限。

  我們看到近幾年銀行的理財產品高速發展,在三年時間內其存量擴充了320%,年化增速達到61%,隨著理財產品的發展,對銀行業績亦出現漸行增大之勢。但從絕對比值上來看,各銀行最近一期的理財業務收入占總收入的比重均較小,除了工商銀行占比在3.2%之外,其余銀行普遍不超過2%,那么對理財產品的約束對整體銀行業務影響不大。

152598568.jpg
圖1、圖2

  從整體理財規模來看,我們根據銀監會2012年底的數據看到,保本型理財目前的投資比例如下圖所示,其中債券及貨幣市場投資比例僅占34%,而非標債券資產的占比有30%的壓縮空間,規定要求未單獨管理核算的非標準化債權資產應比照自營貸款,于2013年底前完成風險加權資產計量和資本計提。

 1/3    1 2 3 下一頁 尾頁

發表評論 共有條評論
用戶名: 密碼:
驗證碼: 匿名發表

·央行二季度貨幣政策執·堅決防止影子銀行死灰
·監管層密集發聲 金融防·銀保監會:當前中小銀
·地方金融監管加速構筑·銀保監會:超1.8萬億元
·央行將多舉措推動應收·央行下調再貸款再貼現

圖片新聞

央行二季度貨幣政策執行報告
貨幣政策傳導效率明顯提高
一季度,人民幣各項存款增加
銀行保險機構支持實體經濟效果顯現

熱門點擊

銀行業金融機構總資產情況圖
2020年4月銀行業金融機構資產份額

在線調查

2020年您對哪家全國股份制銀行服務最滿意?
  •  中國農業銀行
  •  中國工商銀行
  •  中國建設銀行
  •  中國銀行
  •  交通銀行
  •  中國郵儲銀行
  •  中國光大銀行
  •  中信銀行
  •  中國民生銀行
  •  興業銀行
  •  招商銀行
  •  華夏銀行
  •  廣東發展銀行
  •  平安銀行
  •  浦發銀行
  •  浙商銀行
  •  渤海銀行
  •  恒豐銀行
  

廣告服務 | 關于我們 | 服務內容 | 聯系我們 | 加盟合作 | 免責條款 | 招賢納士

Copyright © 2002-2011, tbankw.com Inc. All Rights Reserved!

主辦單位:中聯銀信(北京)管理咨詢有限公司

本站法律顧問:北京貝邦律師事務所 姜波

版權所有:銀行界 京ICP備10000166號

京公網安備110114000920號

 
中国人去日本做什么赚钱 福建11选五开奖一定牛 山东十一选五怎么买的 河北11选5任五遗漏漏 三分彩开奖结果提前知道 股票涨跌幅 夫人猛料六肖中特 广东11选五一定牛势图 山东体彩十一选五app 河北快3红号 体彩排列三预测汇总今